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あらかじめ将来の給付額を決め、積み立てた資金を予定利率で運用することを前提に、保険料を定めるものであり、日本の企業年金で主に採用されてきた。将来の給付額は積み立てた資金の運用実績によって変わるもので、保険料のみがあらかじめ決まっている。
米国で急速に普及しつつある。インスティチュ.ショナルビジネス、つまり投資顧問業務とは、企業や団体、国、地方公共団体を顧客に、その資産運用や、彼らの抱える年金基金や退職金プランにアドバイスし、適切に運用するものである。

委託されたアセットの何％という形でフィーを得ている。資産運用によって実現したい目標は何であるか、顧客企業の意向を把握した上で、株式にするか、債券にするかなど、最も適した配分を考え、それにそって所期の計画通りの運用実績を上げていくことが求められる。
顧客から委託された資産を、マーケティング部門が把握した顧客の投資ニーズに基づいて、運用する対象や市場をきめ細かく設計し、それに基づいて株や債券などリターンを生み出すものを選びだして運用する。この運用部門の専門家を「ファンドマネジャー」と呼ぶ。
ファンドマネジャーは、株式担当と債券担当およびキャッシュ担当とに分かれている。株式担当と債券担当はそれぞれ、運用のやり方によって、パッシブ運用とアクティブ運用の2つに分かれる。
パッシブ運用とは、マクロ経済関連のデータや企業関連データなどのあらゆる情報をベースにした、市場連動型の投資手法である。そのため、N経平均株価やTＯＰＩＸ（東証株価指数）など、市場平均との大きな誤差がでないようにシステムを設定しなければならない。
ここでは、必要となる大室データをすべて数値化.分析し、的確なプログラミングをするクオンツがファンドマネジャーを支えている。クオンツは高等数学と最先端の技術を駆使するため、システムコストがかかる。
つまり、資金室が多い会社、顧客を多く抱える会社ほど有利になる。一方、アクティブ運用は、ファンドマネジャーが自らの分析や判断に基づいて、ＴＯＰ|×などの指標を上回る成績を上げるべく、株式や債券を運用する方法である。
もちろん、こちらも精徹なデータをもとに、市場価格のどこにゆがみがあるのかを探しだし、そこから市場平均を上回るリターンを導くのである。株式担当、債券担当のファンドマネジャーのもとには、米国、欧州、日本といった地域や国ごとのファンドマネジャー、さらには、自動車、鉄鋼などの産業別のファンドマネジャーがいる。

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